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4000亿银行巨头明天上市“殉葬者”提前跌停 明天能抄底吗?,中国股市怎么了

股票入门书籍 股票入门书籍 12月09日

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明天邮储银行就要上市登陆A股了,网上讨论最热烈的是邮储银行上市首日会不会破发,值不值得申购。另外,次新银行紫金银行今天盘中跌停,似乎是资金嗅到了什么,提前出逃了。

4000亿银行巨头明天上市“殉葬者”提前跌停 明天能抄底吗?

那么,邮储到底会不会破发呢?今天就来一起讨论这个问题。

先了解一下,邮储银行在港股就一家上市了,总市值4500亿港币,差不多是4000亿元,前几天股价刚刚创下历史新高。这次登陆A股,募资总额284亿元,股票代码601658,申购日期11月28日(明天),发行51.72亿股,约占发行后总股本的6%,发行价5.50元。

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邮储银行是和工商银行、建设银行、农业银行、中国银行齐名的“国有第五大行”,同时也是国内网点最多、覆盖面最广的零售银行,业绩增速在五大行里也是最快的。零售银行的估值一般都比较高,目前A股市值1000亿以上的银行股里面,破净是普遍现象,唯一没有破净的只有招商银行、平安银行、宁波银行,这三家银行都是零售银行。邮储银行的发行市盈率只有0.96倍,估值水平并不高。

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从AH股溢价率看,邮储银行今天港股收盘价5.18港币,A股发行价5.50元,AH股之间的溢价约为18%(因为港币汇率波动和股价涨跌带来的影响,AH股最好的证券公司溢价是实时变化的)。目前一共有13只A+H银行股,其中四大行的溢价率分别是:

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工商银行,溢价率14%;

农业银行,溢价率25%;

中国银行,溢价率26%;

建设银行,溢价率25%。

所以说,如果横向对比,作为“第五大行”的邮储银行,AH股溢价并不高。

如果我们再对比最近上市的渝农商行和浙商银行,二者今天收盘后溢价分别是91%和28%(上市首日溢价肯定更高),渝农商行A股上市首日涨27%,浙商银行上市首日涨0.61%,而邮储银行的溢价比这两个都要低,所以从这个角度看,邮储银行上市首日破发的概率也不大。

另外,邮储银行此次发行引入“绿鞋”机制。邮储银行授予了承销商不超过发行量15%的超额配售选择权。如果在上市之后的30天之内,股价跌破发行价,承销商必科士达股票须直接从二级市场上买股票,以稳定股价。如果全部行使权利,大概会有43亿资金买入,这对于稳定股价的作用巨大。

最后,这次邮储银行发行,战略配售的股份数量占到发行总数的40%,这部分股本锁定期为12个月,上市一年之后这部分股票才能卖。除了这部分被锁定外,网下配售股份的70%也有6个月的锁定期。这两个去掉,邮储银行上市首日的实际流通盘已经大大减少,抛压骤减。

除此之外,控股股东邮储集团还宣布了25亿元的增持计划,所以从纯理论的层面去分析,邮储银行上市首日破发的概率非常小,打新是值得的。

考虑到有43亿绿鞋资金和25亿增持资金,如果明天邮储银行盘中不幸破发,大概率是一个难得的买点。

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